BREVES Opções de opções são títulos extremamente versáteis. Os comerciantes usam opções para especular, que é uma prática relativamente arriscada, enquanto os hedgers usam opções para reduzir o risco de ter um ativo. Em termos de especulação, os compradores e escritores de opções têm visões conflitantes sobre a perspectiva sobre o desempenho de um título subjacente. As opções de opção de chamada oferecem a opção de comprar a um preço determinado, de modo que o comprador deseja que o estoque suba. Por outro lado, o escritor de opções precisa fornecer as ações subjacentes no caso de o preço do mercado de ações exceder a greve devido à obrigação contratual. Um escritor de opções que vende uma opção de compra acredita que o preço das ações subjacentes cairá em relação ao preço de exercício das opções durante a vida da opção, pois é assim que ele conseguirá lucro máximo. Esta é exatamente a perspectiva contrária do comprador da opção. O comprador acredita que o estoque subjacente aumentará se isso acontecer, o comprador poderá adquirir o estoque por um preço mais baixo e depois vendê-lo com lucro. No entanto, se o estoque subjacente não fechar acima do preço de exercício na data de validade, a opção comprador perderia o prêmio pago pela opção de compra. As opções Put Option Put oferecem a opção de vender a um preço determinado, pelo que o comprador deseja que o estoque diminua. O contrário é verdadeiro para os escritores de opção de venda. Por exemplo, um comprador de opções de venda é descendente no estoque subjacente e acredita que seu preço de mercado cairá abaixo do preço de exercício especificado em ou antes de uma data especificada. Por outro lado, um escritor de opções que calça uma opção de venda acredita que o preço das ações subjacentes aumentará em relação a um preço especificado em ou antes da data de validade. Se o preço das ações subjacentes se fechar acima do preço de exercício especificado na data de validade, o lucro máximo dos escritores da opção de venda é alcançado. Por outro lado, um detentor de opção de venda só se beneficiaria de uma queda no preço das ações subjacentes abaixo do preço de exercício. Se o preço das ações subjacentes cair abaixo do preço de exercício, o escritor de opção de venda é obrigado a comprar ações do estoque subjacente ao preço de exercício. O Investimento 101 O investimento tornou-se muito mais complicado nas últimas décadas à medida que vários tipos de instrumentos derivativos se tornaram criados. Mas se você pensa sobre isso, o uso de derivativos existe há muito tempo, particularmente no setor agrícola. Uma parte concorda em vender um bem e outra parte concorda em comprá-lo a um preço específico em uma data específica. Antes que este acordo ocorresse em um mercado organizado, o trueque de bens e serviços foi realizado através de um aperto de mão. O tipo de investimento que permite que os indivíduos compram ou vendam a opção em um título é chamado derivado. Derivados são tipos de investimentos onde o investidor não possui o ativo subjacente. Mas ele ou ela faz uma aposta na direção do movimento de preços do bem subjacente através de um acordo com outra parte. Existem muitos tipos diferentes de instrumentos derivados, incluindo opções, swaps. Futuros e contratos a prazo. Derivados têm inúmeros usos, bem como vários riscos associados a eles. Mas geralmente são considerados uma maneira alternativa de participar no mercado. Uma revisão rápida dos termos Derivados são difíceis de entender em parte porque eles têm uma linguagem única. Por exemplo, muitos instrumentos têm uma contraparte. Quem é responsável pelo outro lado do comércio. Cada derivado tem um ativo subjacente para o qual baseia seu preço, risco e estrutura básica de prazo. O risco percebido do ativo subjacente influencia o risco percebido da derivada. O preço também é uma variável bastante complicada. O preço do derivado pode apresentar um preço de exercício. Qual é o preço pelo qual ele pode ser exercido. Quando se refere a derivativos de renda fixa, também pode haver um preço de chamada que é o preço pelo qual um emissor pode converter uma garantia. Finalmente, existem diferentes posições que um investidor pode assumir: uma posição longa significa que você é o comprador e uma posição curta significa que você é o vendedor. Como os derivativos podem se adequar a uma carteira Os investidores normalmente usam derivativos por três razões: proteger uma posição, aumentar a alavancagem ou especular sobre um movimento de ativos. Hedgear uma posição geralmente é feito para proteger contra ou segurar o risco de um bem. Por exemplo, se você possui ações de uma ação e quer proteger contra a chance de que o preço das ações caia, então você pode comprar uma opção de venda. Nesse caso, se o preço das ações aumentar, você ganha porque você possui as ações e se o preço das ações cair, você ganha porque você possui a opção de venda. A perda potencial de manter a garantia é coberta com a posição de opções. A alavancagem pode ser grandemente aprimorada usando derivadas. Derivados, especificamente as opções são mais valiosas em mercados voláteis. Quando o preço do subjacente se move significativamente em uma direção favorável, o movimento da opção é ampliado. Muitos investidores observam o VIX (Chicago Board Options Exchange Volatility Index) que mede a volatilidade das opções do SampP 500 Index. A alta volatilidade aumenta o valor das colocações e das chamadas. A especulação é uma técnica quando os investidores apostam no preço futuro do ativo. Como as opções oferecem aos investidores a capacidade de alavancar suas posições, grandes peças especulativas podem ser executadas a um custo baixo. Os derivados de negociação podem ser comprados ou vendidos de duas maneiras. Alguns são negociados over-the-counter (OTC), enquanto outros são negociados em uma troca. Os derivados OTC são contratos que são feitos de forma privada entre partes, como acordos de swap. Este mercado é o maior dos dois mercados e não está regulado. Derivados que negociam em troca são contratos padronizados. A maior diferença entre os dois mercados é que, com os contratos de OTC, há risco de contraparte, uma vez que os contratos são feitos de forma privada entre as partes e não estão regulamentados, enquanto os derivativos cambiais não estão sujeitos a esse risco devido ao centro de compensação atuando como intermediário. Tipos Existem três tipos básicos de contratos - opções, swaps e futuros contratos a prazo - com variações de cada um. As opções são contratos que dão o direito, mas não a obrigação de comprar ou vender um ativo. Os investidores normalmente usarão contratos de opções quando não quiserem arriscar-se a assumir uma posição no bem, mas querem aumentar sua exposição em caso de grande movimento no preço do ativo subjacente. Existem muitos negócios de opções diferentes que um investidor pode empregar, mas os mais comuns são: Long Call - Se você acredita que um preço de ações aumentará, você comprará o direito (longo) para comprar (chamar) o estoque. Como o titular da longa chamada, a recompensa é positiva se o preço das ações exceder o preço de exercício em mais do que o prémio pago pela chamada. Long Put - Se você acredita que um preço de ações diminuirá, você comprará o direito (longo) para vender (colocar) o estoque. Como o titular de longo prazo, a recompensa é positiva se o preço das ações estiver abaixo do preço de exercício em mais do que o prémio pago pela colocação. Chamada curta - Se você acredita que um preço de ações diminuirá, você irá vender ou escrever uma chamada. Se você vender uma chamada, o comprador da chamada (a chamada longa) tem o controle sobre se a opção será ou não exercida. Você desiste do controle como curto ou vendedor. Como escritor da chamada, a recompensa é igual ao prêmio recebido pelo comprador da chamada se o preço das ações declinar, mas se o estoque aumentar mais do que o preço de exercício mais o prêmio, então o escritor perderá dinheiro. Short Put - Se você acredita que o preço das ações aumentará, você irá vender ou escrever uma venda. Como o escritor da put, a recompensa é igual ao prêmio recebido pelo comprador da colocação se o preço da ação subir, mas se o preço das ações cair abaixo do preço de exercício menos o prêmio, então o escritor perderá dinheiro. Os swaps são derivados em que as contrapartes trocam fluxos de caixa ou outras variáveis associadas a investimentos diferentes. Muitas vezes um swap ocorrerá porque uma parte tem uma vantagem comparativa em uma área, como empréstimos de fundos sob taxas de juros variáveis. Enquanto outra pessoa pode emprestar mais livremente como a taxa fixa. Uma troca simples de baunilha é um termo usado para a variação mais simples de um swap. Existem muitos tipos diferentes de swaps, mas três comuns são: Swaps de taxa de juros - As partes trocam uma taxa fixa para um empréstimo de taxa variável. Se uma das partes tem um empréstimo de taxa fixa, mas possui passivos que flutuam, essa parte pode entrar em uma troca com outra parte e trocar taxa fixa por uma taxa flutuante para corresponder os passivos. Swaps de taxas de juros também podem ser inseridos através de estratégias de opções. Um swaption dá ao proprietário o direito, mas não a obrigação (como uma opção) para entrar no swap. Swaps de moeda - Uma parte troca pagamentos de empréstimos e principal em uma moeda para pagamentos e principal em outra moeda. Swaps de commodities - Este tipo de contrato tem pagamentos com base no preço da mercadoria subjacente. Semelhante a um contrato de futuros, um produtor pode garantir o preço de que a mercadoria será vendida e um consumidor pode consertar o preço que será pago. Contratos futuros e futuros são contratos entre partes para comprar ou vender um ativo no futuro por um preço específico. Estes contratos geralmente são escritos em referência ao ponto ou ao preço de hoje. A diferença entre o preço à vista no momento da entrega e o preço futuro ou futuro é o resultado do comprador. Esses contratos geralmente são usados para proteger o risco, além de especular sobre os preços futuros. Contratos de futuros e futuros diferem de algumas maneiras. Futuros são contratos padronizados que negociam em trocas, enquanto os avançados não são padrão e comercializam OTC. The Bottom Line A proliferação de estratégias e investimentos disponíveis tem um investimento complicado. Os investidores que procuram proteger ou assumir riscos em um portfólio podem empregar uma estratégia de ser ativos subjacentes longos ou curtos ao usar derivativos para proteger, especular ou aumentar a alavancagem. Existe uma cesta crescente de derivativos para escolher, mas a chave para fazer um investimento sólido é compreender completamente os riscos - contraparte, ativos subjacentes, preço e vencimento - associados à derivada. O uso de um derivado só faz sentido se o investidor estiver plenamente consciente dos riscos e entender o impacto do investimento dentro de uma estratégia de portfólio. Opções - Opções Quando você compra uma opção de venda, seu ganho é limitado ao preço de exercício menos o prêmio . Sua perda é limitada ao prémio. Se você escrever a opção de venda, seu ganho máximo é o prémio e sua perda é limitada ao preço de exercício menos o prêmio. O ponto de equilíbrio é um golpe menos premium Se você quiser investir em ações, mas não está disposto a tomar perdas além de um ponto específico, você pode considerar investir no estoque em combinação com uma opção de venda. A combinação do investimento no estoque e a opção de venda limita o risco de queda, mantendo a maior parte do potencial de lucro. Um estrangulamento é semelhante a um straddle em que uma chamada e uma colocação são usadas. No entanto, com um estrangulamento, o preço de exercício nas duas opções não é o mesmo. Os preços de exercício que são escolhidos com um estrangulamento são ambos fora do dinheiro. Para um longo estrangulamento, você compraria um fora da chamada de dinheiro e um fora do dinheiro colocado. O valor das opções depende do seu valor intrínseco e do seu valor de tempo. Embora muitas opções não sejam exercidas até perto de sua maturidade, os lucros podem ser feitos em opções sem exercí-las. As opções podem ser vendidas a outros investidores por preços que são determinados usando modelos de avaliação complexos. Valor de Tempo - Valor de Volatilidade A maioria dos valores de tempo de opções é um tipo de valor de quotvolatilidade. O titular da opção pode escolher não exercer a opção, mas mantê-la até o vencimento, tem potencial para criar um lucro. À medida que o preço das ações aumenta em uma opção de compra, torna-se mais provável que a opção seja exercida. À medida que se torna mais provável que seja exercido, seu valor de quotvolatilidade diminui como uma porcentagem do valor total. Outro conceito importante é a elasticidade das opções, que é o aumento percentual em um valor de opções, dado um aumento de 1 no valor da segurança subjacente. Embora as opções no exemplo anterior tenham menos Sensibilidade do Dólar do que uma parcela de estoque, isso não significa que elas são menos voláteis na taxa de retorno.
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